Shareholders' Equity 股东权益
Shareholders' equity，也可以成为净资产 net assets。意思是公司的 total assets 扣了 total liabilities 后，剩余的就是 net assets。如果 total assets 少过 total liabilities 的话，公司就处于 net liabilities position 了。
首先我们必须要知道谁是股东。如果你持有一间公司的股份，那么你就是这间公司的股东。假设我有一大片披萨，把它分成四份。我和其他三个朋友一人一份披萨，那么我就得到整个披萨的四分之一或者25%。现在，公司就是那一片披萨，我和朋友们都各有25%的股份。
公司始终不是披萨，没有那么容易把它划分为四份，主要原因是因为公司资产缺乏流通性 (liquidity)。所以如果真的是要“分家产”，我们就要变卖所有 assets，把 assets 都变成现金后，流通性就很强了，要分成四份就容易多了。如果公司要继续营运，在不变卖 assets 的情况下，只要算出 assets 的市价 fair value 就可以了。
那么，我们变卖 assets 过后分不就好了吗，为什么还要扣 liabilities 呢？原因是 creditors pecking order。因为当一间公司在 liquidate 的时候，必须先偿还 secured creditors，然后 unsecured creditors，最后才到 shareholders。Secured creditors 通常都是有合约证明而且已经有部分资产做抵押；unsecured creditors 的例子有供应商、员工和其他贷款；shareholders 也有分成 preference shareholders 和 ordinary shareholders，而 ordinary shareholders 往往是“包尾”的。
Shareholders' equity 可以分成：
- Share capital
- Treasury shares
- Retained earnings/ Accumulated losses
- Other reserves
1. Share Capital
公司的营运需要现金。为了集资，公司可以向股东们融资 (finance)，筹到的资金就叫资本 (Share capital)。比如你要创业，开公司肯定少不了一些费用，例如：pre-operating expenses、capital expenditure 等等。在还没有做生意之前，就需要一笔资金，你就向家人借了一笔钱投入公司。这个就是资本。
Share capital 其实就是公司股票的价钱。我和我朋友如果一人出 RM1，那么公司的资本就有 RM4；如果大家出 RM1,000，那么公司资本就有 RM4,000。如果每个股东都愿意注入更多资本，那么公司就有更多资金来营运。
值得一提的是，股份和股价是不一样的。如果公司股份有四份，我和我朋友一人一份，但是我们每个人投资的资金都不一样。我以 RM1 一股的价格投资，我朋友以 RM2 一股的价格投资。虽然我朋友投资比我多一倍，但是我们都各持有一股，所以我们身为股东的权益都是一样的：我们在 AGM 投票的票数是一样的，公司派息我们也会分到一样的股息。虽然看似对我朋友不公平，但是股东权益重点在于股票的数额，而不是投资的金额。所以为了这种不必要的纷争，最好在一开始成立公司的时候就在 constitution of company 那里写清楚。
另外，当你在股市里买卖公司的股票，公司的现金是不会被影响的。因为股市是 secondary market，是属于买方和卖方交易的地方。就好像你发现几年前买了 Padini 的衣服现在已经穿不下了，打算在网上卖给其他人。Padini 是不会在你卖给别人的时候赚钱或亏钱，它只会在你几年前买衣服的时候赚你的钱。这个就叫做 primary market。通常，公司发行 IPO 或 rights issue，在投资银行 underwrite 了之后，在一般股市交易平台上它的现金是不受影响的。
2. Treasury shares
公司可以发行新的股票，当然也可以回购自己的股票，或者另一种说法是投资在自己的公司里。公司回购自己的股票后，市场流通的股票 (float) 就减少了。通常可以提振股价，因为你手上的股份不像之前那么稀释了。
公司回购的股票就是 treasury shares，也可称作 shares buy-back。Treasury shares 有 capital reduction 的效果，但是公司如果要减少资本，就必须严谨地跟着 Companies Act 2016。所以通常公司都不会直接减少 share capital，而是分开列明 treasury shares。不过，不是每间公司都会回购自己的股票，所以没有 treasury shares 也不出奇。
3. Retained earnings/ Accumulated losses
当公司赚了 profit，如果不派发股息的话，就会被累积在 retained earnings 里。Retained earnings 也可以称作 retained profits，主要是看公司从第一天运作到今天是赚还是亏。如果这些年来亏的比赚的还多，那么我们就会称它为 accumulated losses。
股东一开始投资，目的就是公司能把股东的财富最大化 (shareholders' wealth maximisation)，而赚 profit 是其中一种方法。所以公司的 retained earnings 如果每一年都在增长，就代表公司每年都在赚钱，是一个有利的讯号。当然，公司赚了钱也可以选择派发股息，但是这些就不会累积在 retained earnings 里了。
4. Other reserves
Other reserves 也是 shareholders' equity 的一部分，例子包括：
- Revaluation reserve (IAS 16)
- Foreign exchange reserve (IAS 21)
- Cash flow hedge reserve (IFRS 9)
当然还有很多其他的 reserves，这些就要看会个别的 standard (IAS/ IFRS/ MFRS) 了。这些 reserves 不是很普遍，所以不是每一间公司都有。只要在 notes to financial statements 那里，就可以看到关于每一个 reserve 的详细讲解。
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| Hap Seng Consolidated Berhad 2019年的 Notes |
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