5分钟看懂财政年报 Annual report！

什么是年报？

年报 (Annual report) 是每个上市公司每一个财政年 (financial year end) 都需要向股东报备的文件，好让投资者们知道公司这一年里的财务状况和表现。年报就好像是管理层的成绩单，让大众理解公司运作成绩，评估管理层的能力。

一份完整的 annual report，大概包括了：

  1. General corporate information
  2. Financial highlights
  3. Chairman's statement
  4. Management discussion and analysis
  5. Audit committee report
  6. Directors' report
  7. Financial statements*
  8. Auditor's report


*Financial statements 则分为5种，分别是：
  1. 资产负债表 (Statement of Financial Position)
  2. 损益表 (Statement of Profit or Loss)
  3. 现金流量表 (Statement of Cash Flows)
  4. 股东权益变动表 (Statement of Changes in Equity)
  5. 财务报表附注 (Notes to Financial Statements)


根据上市规定，上市公司的管理层 (management) 每年都必须向股东 (shareholders) 报备公司过去一年的财政表现 (Financial results)。这里要分清楚的是 shareholders 是公司的 owners，management 是负责经营公司的 (shareholders 没有权利经营公司)。所以 shareholders 唯一的权力就是在年会 (Annual General Meeting) 的时候对 management 进行发问，如果不满意 management 的话，可以进行投票换走 management。正因为 shareholders 和 management 的身份不同，所以延伸了一个问题，叫 Agency Problem。


现代的人越来越注重环保，所以现在 annual report 里面也会附加 Sustainability statement 来向股东解释公司所做过的 Corporate Social Resposibility (CSR) 活动。CSR 主要是要让公司的存在不只是赚钱，而是回馈社会、保护环境和社会的权益。只要公司对这个社会有贡献，它的名气将大大提升。


过往我们也见证了几个世纪审计丑闻，最经典的莫过于安然 (Enron Corporation)。Enron 曾是世界上最大的能源公司之一，到后来申请破产，曾是世界5大审计公司之一的 Arthur Anderson 最后也走向末路了。因为有这些审计丑闻，所以年报也更透明化，减低这一类事情发生的几率。

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